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在经济下行压力下，基建投资全年将保持高景气，房地产销售有望在下半年触底回升推荐中国建筑，中国交建，中国中铁，中国电建，中国化工等建筑央企疫情恢复后，地产完成或修复:推荐玻璃龙头和消费建材龙头，包括旗滨集团，CSG A，东方雨虹，北新建材，魏星新材建议关注健朗五金

高纯石英砂持续繁荣:光伏热潮带动产业链相关环节应时光伏坩埚所需的高纯石英砂具有较强的资源属性，矿石多依赖海外进口，相关提纯产品呈量价齐升趋势围绕应时产业链，建议关注相关标的:1)国内高纯石英砂龙头应时股份有限公司提纯产能持续扩张公司海外矿山货源稳定，原矿供应有保障，2)中企新材料公司与罗城县签署投资框架协议，在应时投资矿产资源和高端石英砂产业链，如果其脉应时矿满足坩埚砂的提纯要求，可能会打破中国相关产业链对海外资源的依赖3)凯盛科技高纯二氧化硅合成项目于23H2投产，相关产品纯度高，或可用于应时坩埚或半导体领域

本周市场表现及高频数据跟踪:

市场表现:本周中信建材指数—1.79%，其中其他结构材料涨幅最大，其他装饰材料跌幅最大(—3.38%)，本周中信建投指数—0.76%，其中基建板块涨幅最大(+0.97%)，园林工程板块跌幅最大(—4.85%)，本周基础设施公募REITs平均涨跌幅为—0.69%(算术平均)，其中张江REITs涨幅最大(+0.48%)，浙江航辉跌幅最大(—1.84%)。

高频数据:水泥:本周PO42.5水泥均价500元/吨，环比—0.43%，库容比70.94%，环比+1.25pct玻璃:本周玻璃库存7461.24万箱，环比+2.14%3.2mm光伏玻璃均价28.5元/m2，环比持平玻璃纤维:本周缠绕直纱价格6250元/吨，环比持平，G75电子纱价格为8800元/吨，环比下跌0.56%碳纤维:本周碳纤维市场均价186.25元/公斤，环比持平，大丝束国内均价145元/公斤，小丝束225元/公斤，均较上月持平

投资建议:

每周市场观察:受疫情影响，Q2经济压力大，伴随着部分地区进入复工复产阶段，复产是下一阶段的主线与此同时，虽然房地产政策出现边际改善，但房地产企业的信用风险仍在逐步蔓延所以在标的的选择上，价值风格相对占优，我们据此调整最优组合排序鲁阳节能分期转让组合，主要是股东要约收购价格与现价的价差只有9%，期待此次要约收购完成后，鲁阳节能与外方股东的合作

建材优化组合:中国建筑，中铁应急(15XPE，看好设备租赁赛道)，中国交建(0.6XPB，现有经营性资产重估)，旗滨集团(7XPE，浮法玻璃业绩弹性，光伏玻璃带来估值弹性)，东方雨虹(22XPE，地产政策边际放松，公司可能迎来估值修复)，凯盛科技(34XPE)注:估值为光大建材团队22年预测数据。

风险分析:基建投资不及预期，房地产投资大幅下降，原燃料价格上涨，反复爆发。

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