之前在系列大仓里写过一篇关于浙江鼎立的文章，当时确实贵，现在回调很多，就算这两天涨了一点，还是值得关注的毕竟工程机械这样一个成长性很好的细分品类是相当稀缺的

先说结论:

真的便宜才是硬道理之前写大仓位系列的时候，现在回头看那个估值，真的很离谱而鼎立目前的估值对应的是2022年业绩23左右的PE，我周一选题的时候没想到会得到单季度利润创新高的年度业绩预增，但我的直接结论是现在不贵当然，增速还是有一定的不确定性，可以在仓位上控制之前的低估值并不是提高增速的必要条件在这里，我只是写下一些我认为跟进鼎立时应该注意的角度

首先，什么是高空作业。

其实就是一个让你在几米以上的高度工作的工具例如，欧洲对高空作业平台的需求主要来自住宅，商业和工业建筑行业以及维修和清洁等非建筑行业目前在国内主要应用于电气维修，高速公路，造船，建筑，园林等方面可见其应用场景与基础设施强的工程机械，如挖掘机，还是有很大区别的

他的需求驱使我觉得我上一篇文章提到的还挺到位的安全和成本，脚手架之类的危险不安全，使用机械需要的工人少这是成本原因，就不赘述了

我们来看看行业增长率:

渗透率低，这是欧美的标杆2021年，全球将有近200万个高空作业平台，美国，欧洲十国和中国分别有72.2，32.5和33万个2022年1—11月，我国高空作业平台销量达18.37万台，同比增长21.9%2021年，我国人均高空作业平台数量为2.3个/万人

1.中国高空作业平台的最终年数量，或者行业进入成熟阶段时的年销量，都在这个范围内个人感觉这是最难确认的千万不要简单的按照上图中的人均数来对标欧美

2.达到上述年销量需要多长时间，三年五年还是10年

3.高空作业平台的使用寿命在不同地区差异很大就美国市场而言，2021年，美国高空作业平台租赁行业的设备平均使用寿命为5年2个月，2021年，欧洲十国高空作业平台租赁行业设备平均使用寿命为9年4个月，中国也估计在8—10年的范围内

其实需要考虑的因素很多，还有两个需要考虑:

1.2021年直接材料占成本的90.94%，原材料价格肯定是周期性波动的。

2.伴随着产品结构的变化，鼎立自己也透露出手臂型的出货量增速高于剪刀型以2019年浙江鼎立的数据为例，手臂型平台单价36.1万，剪刀型平台平均单价6.9万手臂型的单价是剪刀型的5倍以上

以上是国内部分，然后是国外这一点也很重要鼎立是一家外向型公司2011—2018年国外收入一直大于国内收入，现在国外收入也不小，增速还可以本次年报预增提到的第一点就是海外需求的增加另外，去年四季度的汇率可能叠加，海运费会下降这个Q4利润直接创季度利润新高，但是可持续性呢

这里可以提供另外两个信息，反映国外需求的可持续性可能不错:

1.JLG在投资者交流会上宣布，其2025年的业务目标是实现高空作业平台50—55亿美元的销售额，即三年内销售额翻番。

2.截至第三季度末，积压订单为2特雷克斯高空作业平台达22.8亿美元，较2021年同期增长33.5%

最后说一些可以追踪的数据:

这也是由高空作业平台的业务模式决定的，高空作业平台是一种相对低频的工程机械，所以终端用户都去专业化的租赁平台，这些平台都是专用客户，而且由于高空作业平台租赁市场集中度较高，洪欣建发，中能联合，华铁应急前三家专业租赁公司的设备保有量都超过50%所以强客户集中度很高，下游比较强，体现在应收账款比较高的报表上

上述中铁应急是一家上市公司，根据他们的相关业务收入和高空作业平台租用率，可以作为一个非常重要的跟踪指标。

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