近日，苏州利来工业智造股份有限公司（以下简称“利来智造”）深交所主板IPO获受理，保荐机构为中信证券股份有限公司。

公开资料显示，利来智造成立于2004年，自成立以来就专注于为汽车和家电行业企业或其配套厂商提供零部件产品的研发、生产和销售服务。目前，公司致力于打造中国领先的零部件生产供应商，通过整合上游钢铝厂资源和下游终端用户需求，为汽车企业和家电企业提供优质的钢铝材零部件。

抢滩汽车轻量化赛道，锚定长期成长性

去年4月，中共中央政治局会议提出，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。之后，为了推动新能源汽车行业蓬勃发展，国务院又陆续出台了一系列支持政策。12月，中央经济工作会议中明确指出，要稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。这也是中央经济工作会议连续两年提到与新能源汽车消费有关的内容。

顺应政策东风，近年来，在新能源汽车快速发展的大背景下，利来智造审时度势提前布局了汽车轻量化赛道，为汽车轻量化材料的选用提供了多种解决方案，与头部铝材厂商建立了长期稳定的合作关系，并参与了下游整车厂商的项目方案设计开发。随着新能源汽车爆发式增长趋势的来临，公司业务实现了快速发展。公司在销售端积极开拓了T公司、蔚来、理想等下游新能源汽车厂商客户或其对应配套厂商，使得公司汽车零部件销售收入增长较快，占主营业务收入的比例也从2020年度的45.37%提高至2023年上半年的74.99%，成为公司主营业务收入增长的主要驱动力。

值得一提的是，主营业务的强劲增长亦赋能利来智造整体盈利能力的持续增强。据招股书显示，2020年-2022年以及2023年上半年，公司分别实现营业收入20.09亿元、30.70亿元、37.81亿元和19.50亿元；近三年营业收入年均复合增长率为37.18%。同期，公司实现净利润4,412.47万元、7,704.41万元、1.14亿元和4,806.60万元，近三年净利润年均复合增长率为60.86%。公司根据2020年-2022年利润水平，对应现金分红881.67万元、1,157.97万元和1,475.94万元，保持在合理水平。

供应链稳定布局彰显实力，下游需求放量迎持续增长

当前，利来智造在致力打造中国领先的零部件生产供应商的过程中，已通过稳定的供应链布局彰显出发展硬实力。据悉，利来智造打破了钢铝材供应商与整车厂商、家电厂商或其配套商等终端用户“一对一”、“一对多”或“多对一”的传统业务模式，利用自身行业地位、规模化采购优势、信息化整合能力、业务管理能力，整合了上游钢铝厂资源和下游终端用户需求，形成上游钢铝材供应商与终端用户“多对多”的供应链体系。

此外，稳定的上下游关系也为利来智造稳定的供应链布局奠定基础。上游方面，公司与诺贝丽斯铝业、南山铝业、宝武集团、鞍钢集团、鞍钢蒂森克虏伯、首钢集团等国内各大钢铝厂有着稳定及优质的业务关系，拥有稳定的多厂商、多型号、多规格的钢铝原材料供应链。下游方面，公司已积累了一大批具有稳定合作关系的优质客户群，是T公司、蔚来、捷豹路虎等一线汽车品牌配套厂商和三星电子、博西华、京东方等头部家电生产企业的配套厂商。

另一方面，利来智造业务规模的发展与下游整车制造行业的发展状况息息相关。根据国家统计局数据，2022年我国汽车的产销量分别实现2,702万辆和2,686万辆，产销量连续十四年蝉联全球第一。其中新能源汽车产销量分别为705.8万辆和688.7万辆，分别同比增长96.9%和93.4%，产销量连续8年保持全球第一。得益于下游的旺盛需求，报告期内，利来智造不断加强市场开拓，持续增加产品订单以及加大产线投入，随着安徽、广东、天津等地的生产基地陆续投入生产，公司业务的经营规模快速扩大。

利来智造表示，公司此次申报深交所主板IPO，拟募资10亿元，其中2.16亿元用于新能源及新能源汽车合金材料加工生产基地(苏州)建设项目；2.97亿元用于新能源及新能源汽车合金材料加工生产基地(安徽)项目；2.38亿元用于研发中心及总部基地建设项目；以及剩余2.5亿元用于补充流动资金。未来，公司将聚焦新能源汽车零部件和新兴储能产品零部件领域，沿着智能化、轻量化、模块化、总成化的发展方向，着重强化有关产品的研发和布局，积极引导我国智能制造推动产业技术变革和优化升级。

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